作者：奉椿千 章貴棟 肖光睿
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2018年排名 |
公司名稱 |
總部所在地 |
募集規(guī)模[2] （百萬美元） |
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1 |
Macquarie Infrastructure and Real Assets |
英國 |
55,530.14 |
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2 |
Brookfield Asset Management |
加拿大 |
27,698.00 |
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3 |
Global Infrastructure Partners |
美國 |
26,000.00 |
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4 |
KKR |
美國 |
18,653.30 |
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5 |
IFM Investors |
澳大利亞 |
17,702.64 |
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6 |
Stonepeak Infrastructure Partners |
美國 |
14,945.82 |
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7 |
I Squared Capital |
美國 |
12,000.00 |
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8 |
Colonial First State Global Asset Management |
澳大利亞 |
11,128.41 |
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9 |
Ardian |
法國 |
10,652.03 |
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10 |
Energy Capital Partners |
美國 |
10,556.30 |
根據(jù)我們的研究[4]，上述投資人的基本特征可以概括如下：
投資策略方面，上述機構(gòu)主要參與具備長期穩(wěn)定可預(yù)測現(xiàn)金流、能夠良好抵御經(jīng)濟周期、有一定準(zhǔn)入門檻、對地方經(jīng)濟發(fā)展較為重要的大中型經(jīng)濟型基礎(chǔ)設(shè)施項目。
投資區(qū)域方面，大部分投資人參與的基礎(chǔ)設(shè)施項目位于監(jiān)管環(huán)境良好、法制較為健全、政府信用較高、市場發(fā)展成熟、有較為完善的金融體系與健全的金融市場的發(fā)達國家；不過部分資源型國家或者近年增長較快的發(fā)展中國家也受到部分投資人的青睞。
投資領(lǐng)域方面，各大投資人參與領(lǐng)域主要包括交通運輸（海陸空組合，主要涵蓋機場、港口、高速公路、鐵路等），市政工程（水電氣熱組合，主要涵蓋供水、污水處理、供電、供氣、供熱等）、能源（以石油、天然氣、電力為核心，主要涵蓋油氣從采集、加工到儲存、運輸全流程，電力（包括傳統(tǒng)發(fā)電和新能源發(fā)電）從產(chǎn)生到運輸供電全流程）以及科技類基礎(chǔ)設(shè)施項目（包括各類信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目）。
根據(jù)我們對公開信息的檢索，上述機構(gòu)投資人在中國市場的參與度相對有限。[5]
報告認為，當(dāng)前國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域一個值得關(guān)注的趨勢是專注中國市場的專業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投資機構(gòu)的誕生和發(fā)展。目前國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的參與方以建筑承包商為主，專業(yè)性基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)投資和管理機構(gòu)占比極低。無論是資產(chǎn)管理機構(gòu)自身培育，或是建筑承包商下屬投資機構(gòu)的市場化運作，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)必將得到越來越多長期股權(quán)出資人的認可和配置，專業(yè)型基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)機構(gòu)的成長空間也將進一步打開。通過自身專業(yè)能力實現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施項目穩(wěn)定長期回報的預(yù)期，亦將進一步推動長期存在于基建領(lǐng)域的“名股實債”類投資往真正股權(quán)投資方向轉(zhuǎn)型。
[1]根據(jù)IPE網(wǎng)站，全球前百大基礎(chǔ)設(shè)施投資機構(gòu)（主要包括養(yǎng)老基金、主權(quán)財富基金、保險機構(gòu)及其他機構(gòu)投資者）投資了超過4150億美元的基礎(chǔ)設(shè)施類資產(chǎn)。https://realassets.ipe.com/reports/top-100-infra-investors/top-100-infrastructure-investors-2019/10033334.article
[2]https://www.infrastructureinvestor.com/ii-50-fundraisings-quantum-leap/
[3]資金募集期限為2013年1月1日至2018年8月31日。
[4]因I Squared Capital公開披露信息較少，本次研究未包括該公司。
[5]需要說明的是，本報告對于上述機構(gòu)在中國的投資業(yè)績均來自于公開信息查閱，可能存在不完整、未及時更新等情況。
