作者：奉椿千 章貴棟 肖光睿
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2018年排名 |
公司名稱 |
總部所在地 |
募集規(guī)模[2] （百萬美元） |
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1 |
Macquarie Infrastructure and Real Assets |
英國 |
55,530.14 |
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2 |
Brookfield Asset Management |
加拿大 |
27,698.00 |
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3 |
Global Infrastructure Partners |
美國 |
26,000.00 |
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4 |
KKR |
美國 |
18,653.30 |
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5 |
IFM Investors |
澳大利亞 |
17,702.64 |
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6 |
Stonepeak Infrastructure Partners |
美國 |
14,945.82 |
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7 |
I Squared Capital |
美國 |
12,000.00 |
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8 |
Colonial First State Global Asset Management |
澳大利亞 |
11,128.41 |
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9 |
Ardian |
法國 |
10,652.03 |
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10 |
Energy Capital Partners |
美國 |
10,556.30 |
根據(jù)我們的研究[4]，上述投資人的基本特征可以概括如下：
投資策略方面，上述機構主要參與具備長期穩(wěn)定可預測現(xiàn)金流、能夠良好抵御經(jīng)濟周期、有一定準入門檻、對地方經(jīng)濟發(fā)展較為重要的大中型經(jīng)濟型基礎設施項目。
投資區(qū)域方面，大部分投資人參與的基礎設施項目位于監(jiān)管環(huán)境良好、法制較為健全、政府信用較高、市場發(fā)展成熟、有較為完善的金融體系與健全的金融市場的發(fā)達國家；不過部分資源型國家或者近年增長較快的發(fā)展中國家也受到部分投資人的青睞。
投資領域方面，各大投資人參與領域主要包括交通運輸（海陸空組合，主要涵蓋機場、港口、高速公路、鐵路等），市政工程（水電氣熱組合，主要涵蓋供水、污水處理、供電、供氣、供熱等）、能源（以石油、天然氣、電力為核心，主要涵蓋油氣從采集、加工到儲存、運輸全流程，電力（包括傳統(tǒng)發(fā)電和新能源發(fā)電）從產(chǎn)生到運輸供電全流程）以及科技類基礎設施項目（包括各類信息網(wǎng)絡建設項目）。
根據(jù)我們對公開信息的檢索，上述機構投資人在中國市場的參與度相對有限。[5]
報告認為，當前國內基礎設施投資領域一個值得關注的趨勢是專注中國市場的專業(yè)基礎設施投資機構的誕生和發(fā)展。目前國內基礎設施領域的參與方以建筑承包商為主，專業(yè)性基礎設施資產(chǎn)投資和管理機構占比極低。無論是資產(chǎn)管理機構自身培育，或是建筑承包商下屬投資機構的市場化運作，基礎設施資產(chǎn)作為優(yōu)質資產(chǎn)必將得到越來越多長期股權出資人的認可和配置，專業(yè)型基礎設施資產(chǎn)機構的成長空間也將進一步打開。通過自身專業(yè)能力實現(xiàn)基礎設施項目穩(wěn)定長期回報的預期，亦將進一步推動長期存在于基建領域的“名股實債”類投資往真正股權投資方向轉型。
[1]根據(jù)IPE網(wǎng)站，全球前百大基礎設施投資機構（主要包括養(yǎng)老基金、主權財富基金、保險機構及其他機構投資者）投資了超過4150億美元的基礎設施類資產(chǎn)。https://realassets.ipe.com/reports/top-100-infra-investors/top-100-infrastructure-investors-2019/10033334.article
[2]https://www.infrastructureinvestor.com/ii-50-fundraisings-quantum-leap/
[3]資金募集期限為2013年1月1日至2018年8月31日。
[4]因I Squared Capital公開披露信息較少，本次研究未包括該公司。
[5]需要說明的是，本報告對于上述機構在中國的投資業(yè)績均來自于公開信息查閱，可能存在不完整、未及時更新等情況。
